Bolsa de Tokyo

La Bolsa de Tokio (東京証券取引所 Tōkyō Shōken Torihikijo) (TSE: Tokyo Stock Exchange).
Es la segunda bolsa de valores más grande del mundo tras la de Nueva York y comparte su posición con la de Sao Paulo. Está destinada a la negociación exclusiva de las acciones y valores convertibles o que otorguen derecho de adquisición o suscripción. Cuenta con más de 2200 empresas japonesas inscritas y unas 30 foráneas, y tiene una capitalización de unos 5 trillones de dólares.

Historia

El 15 de mayo de 1878 es fundada la Bolsa de Tokyo como un mercado de renta fija y el 1 de junio de ese mismo año comienza a funcionar el comercio en la bolsa. Para el 30 junio de 1943 la Bolsa de Tokyo se fusiona con otras 10 bolsas de Japón en corporación casi pública al servicio de los intereses militares e industriales del imperio. Después el 10 de Agosto de 1945, por el empeoramiento de las condiciones de guerra y los ataques aéreos, forzaron al mercado de valores a suspender sus sesiones de comercio sobre todo los mercados de valores. Posteriormente de la Segunda Guerra Mundial, en marzo de 1947, se promulgo la Ley de Valores y Mercados japonesa que es el marco regulador actual y la bolsa volvió a operar ya con un sistema normal de compra y venta de valores. Pasando al 16 de Mayo de 1949, se reinician las sesiones comerciales tras la guerra. En 1971, la Bolsa adoptó el sistema de anotaciones en cuenta para acciones; siguiendo en el año de 1973, la bolsa determina la sección de acción extranjera. Y en 1982, se introduce el sistema CORES (Computer assisted Order Routing and Execution System), en la cual, comenzó la transformación del mercado de corros en el mercado informático que conocemos hoy.

Takuo Tsurushima, Presidente y CEO.

Datos sobre la Bolsa

•   Nombre: Tokyo Stock Exchange, Inc. (TSE)
•   Presidente y CEO: Takuo Tsurushima
•   Oficiales: 12 directores, 4 auditores, 9 consejeros.
•   Dirección: 2-1 Nihonbashi-Kabutocho, Chuo-ku, Tokyo 103-8220 Japón.
•   Fundación: 15 de mayo de 1878.
•   Capital: 11,500 millones de yenes
•  Acciones 2,300,000 acciones
•   Personal: 737 personas

Estructura

Su estructura es la siguiente:

• First Section (Primer Mercado): cotizan los valores más importantes y de mayor capitalización (blue chips) donde se encuentran los componentes del Nikkei.
• Second Section (Segundo Mercado): Cotizan compañías de tamaño medio y con un menor volumen de negocio.
• Foreign Section (Mercado Extranjero): Cotizan compañías extranjeras.
• Mothers: Cotizan las compañías de alto crecimiento y elevado nivel de innovación.

Métodos de Transacciones

•  Itayose: Este sistema se utiliza para fijar precios de apertura y cierre de cada una de las dos sesiones diarias y para fijar el nuevo precio inicial tras una parada de negociación (trading hault). El último caso en que se usa es para fijar un precio tras una cotización especial (special quote).Bajo este sistema todas las órdenes que se introducen en el libro registro de anotaciones se tratan como simultáneas, es decir que se suprime la prioridad de tiempo. Como se calcula este precio de equilibrio, es algo que viene determinado por el volumen agregado de órdenes de compra y venta que existen. De hecho, el precio que resulta de una negociación con el método Itayose será aquel que equilibre en mayor medida oferta y demanda, ejecutando las órdenes de compra/venta con precios superiores/inferiores al de equilibrio.
•  Zaraba: Es el método de fijación de precios que se usa en la negociación continua de la sesiones. Es la ejecución habitual de las órdenes de oferta y demanda tras la fijación del precio inicial.A medida que nuevas órdenes llegan al libro registro, estas se agregan a las ya existentes y se ejecutan si procede, o se almacenan en espera de ser ejecutadas.
•  Subastas (ToSTNeT-1 y ToSTNeT-2): Estos dos mecanismos fueron introducidos en 1997 y 1998 respectivamente y son básicamente sistemas electrónicos de negociación en subastas y tienen como fin facilitar el comercio de grandes volúmenes de acciones. Este tipo de negociación está restringida a las acciones domésticas. Para estas negociaciones existen tres sesiones diarias: 8:20-9:00AM, 11:00-12:00PM y de 15:00-16:30PM.

Índices Bursátiles

•  Nikkei 225 (日経平均株価, Nikkei Heikin Kabuka). Denominado índice Nikkei, es el índice más popular, lo componen los 225 valores más líquidos que cotizan en la Bolsa. Desde 1971, lo calcula el periódico Nihon Keizai Shinbun (Diario Japonés de los Negocios), de cuyas iniciales proviene el nombre del índice.
•  TOPIX (Tokyo Stock Price Index). Conocido como TOPIX, junto con el índice Nikkei 225, es un importante índice de la Bolsa. Está basado en los precios de las acciones de las principales empresas de la First Section.
•  J30. Dedicado a las principales compañías industriales.

Métodos de Negociación

Existen tres tipos de negociaciones:

•      Regular: Transacciones realizadas al tercer día hábil del contrato.
•      Cash: Transacciones realizadas el mismo día del contrato o al siguiente día en su defecto.
•      When Issued: Transacciones realizadas según convenios específicos entre las partes cuando está publicado.

Mecanismo de Negociación

El mercado funciona como subasta continua, donde las órdenes de la compra y de la venta obran recíprocamente directamente el uno con el otro, todas las ordenes pueden ser limitadas por órdenes de mercado, son colocadas por un broker/dealer y ajustadas en acuerdo a reglas sobre prioridad de precio y prioridad de tiempo.

Liquidación y compensación

Las tareas de compensación y liquidación resultantes de las operaciones de mercado, son llevadas a acabo por dos empresas independientes:  

JSCC o Japan Securities Clearing Corporation. Esta empresa realiza la compensación. Es común a las seis bolsas niponas, ya que las seis están interconectadas. Por lo tanto, su trabajo es determinar los saldos y movimiento de acciones entre las diferentes partes y agentes y transmitir esa información a los liquidadores.   

JASDEC o Japan Securities Depository Center. Inc. Lleva a cabo las funciones propias de la liquidación. Y estas funciones son

• Custodiar los saldos de acciones de los agentes participantes, y ejecutar las transferencias de unos a otros de acuerdo a las anotaciones en cuenta y a la información que le suministra al JSCC.
• Otorga los permisos para la posesión directa de acciones.
• Eliminar los riegos de comportamiento oportunista inherentes al intercambio.
• Asegurar el crédito de los participantes. Establecer garantías en caso de incumplimiento o impago.

Sitio WEB Oficial

http://www.tse.or.jp/

La página WEB de la Bolsa de Tokyo esta en cuatro idiomas: inglés, japonés, chino mandarín y coreano. Además suministra toda la información necesaria para los clientes y principales agentes de negocios que quieran hacer sus negocios en esta Bolsa.